Presidente do Fed apóia desaceleração à medida que aumenta o suporte para movimento menor da taxa

Susan M. Collins, presidente do Federal Reserve Bank de Boston, disse estar inclinada para um aumento de um quarto de ponto na taxa de juros na próxima reunião do banco central – uma desaceleração que sinalizaria um retorno ao ritmo normal de ajuste da política monetária após um ano em que as autoridades tomaram medidas rápidas para desacelerar a economia e conter a inflação.

Os formuladores de políticas do Fed elevaram as taxas de juros para uma faixa de 4,25 a 4,5 por cento em 2022 de quase zero, um caminho agressivo que incluiu quatro ajustes consecutivos de três quartos. Funcionários desacelerar com um movimento de taxa de meio ponto em dezembro, e alguns dos presidentes regionais do Fed sugeriram nos últimos dias que um ajuste ainda menor poderia ser possível quando o Fed divulgar sua próxima decisão em 1º de fevereiro. 1.

A Sra. Collins acrescentou sua voz a esse refrão – mas ainda mais declarativamente, deixando claro que ela apoiaria neste momento a desaceleração para ajustes de taxa de 25 pontos base, ou um quarto de ponto. Mudar a política de forma mais gradual daria ao banco central mais tempo para ver como suas ações afetam a economia e se estão funcionando para conter a inflação acelerada.

“Acho que 25 ou 50 seriam razoáveis; Eu me inclinaria para 25 neste estágio, mas é muito dependente de dados”, disse Collins em entrevista ao The New York Times na quarta-feira. “Ajustar lentamente dá mais tempo para avaliar os dados recebidos antes de tomarmos cada decisão, conforme nos aproximamos de onde vamos nos segurar. Mudanças menores nos dão mais flexibilidade.”

A Sra. Collins é um dos 12 presidentes de bancos regionais do Fed e um dos 19 formuladores de políticas. Ela não tem uma votação formal sobre as mudanças tarifárias este ano, mas participará das deliberações conforme a decisão for tomada.

Collins disse que é a favor de aumentar as taxas de juros para um pouco acima de 5 por cento este ano, potencialmente em movimentos de três quartos de ponto em fevereiro, março e maio.

“Se formos para aumentos de taxas mais lentos e criteriosos, podemos levar três aumentos de taxas para chegar lá – e então manter até o final de 2023, isso ainda parece uma perspectiva razoável para mim”, disse ela.

Taxas de juros mais altas desaceleram a economia, tornando mais caro o empréstimo de dinheiro, o que pesa na compra de casas, expansões de negócios e grandes compras. Mas o efeito total leva tempo para se manifestar, então os formuladores de políticas estão conscientes de que aumentar implacavelmente os custos dos empréstimos arriscaria exagerar sua resposta política: desacelerar o crescimento de forma mais drástica e deixar mais pessoas desempregadas do que o estritamente necessário para conter a inflação.

Mas as autoridades do Fed também estão preocupadas em não fazer isso. Eles querem ter certeza de domar totalmente a rápida inflação de hoje, porque permitir que os aumentos de preços permaneçam rápidos por muito tempo pode fazer com que os consumidores e as empresas se acostumem com eles e ajustem seu comportamento. Nesse ponto, a inflação seria uma característica arraigada da economia, o que poderia torná-la muito mais difícil de vencer.

Para encontrar um equilíbrio entre os dois riscos, as autoridades do Fed estão desacelerando os aumentos das taxas de juros, mas também prometendo manter as taxas altas por algum tempo, esperando que a combinação mitigue o risco de uma recessão dolorosa, garantindo aos investidores e famílias que os formuladores de políticas do Fed continuam sérios. sobre o combate à inflação.

“Penso em aumentos menores como o que parece resoluto agora”, disse Collins.

A inflação agora está começando a desacelerar, à medida que os aumentos de preços dos bens se moderam e as cadeias de suprimentos globais se recuperam. Os dados do Índice de Preços ao Consumidor de dezembro, programados para serem divulgados na quinta-feira, devem mostrar que a inflação geral estagnou no mês passado em comparação a novembro, embora os preços provavelmente tenham continuado a subir depois de eliminar os custos de alimentos e combustível.

Os preços em geral provavelmente subiram 6,5 por cento em relação ao ano anterior, ante 7,1 por cento em novembro, previram economistas em uma pesquisa da Bloomberg.

Mas mesmo com a desaceleração da inflação, retornar totalmente à meta do Fed – que ele define como 2 por cento usando uma medida de inflação separada, mas relacionada – pode ser um desafio. Os preços de uma série de serviços têm subido rapidamente, e os banqueiros centrais acreditam que eles podem continuar altos, já que a escassez de mão de obra leva as empresas a pagar mais. As empresas provavelmente tentarão repassar esses aumentos de preços para seus clientes.

É por isso que as autoridades do Fed estão procurando por sinais de que o mercado de trabalho está desacelerando notavelmente, sinais que até agora têm sido indescritíveis. Os empregadores continuaram contratando em ritmo acelerado nos últimos meses, a taxa de desemprego está no nível mais baixo em 50 anos e o crescimento salarial é extraordinariamente robusto.

O ritmo atual de ganhos de emprego está “claramente acima do que é sustentável”, disse Collins, explicando que é importante ver o mercado de trabalho desacelerar em uma série de medidas, desde o crescimento da folha de pagamento até os ganhos salariais.

Mas a maioria dos economistas espera que uma desaceleração mais acentuada ocorra nos próximos meses, e as autoridades do Fed estão esperando para ver se essa perspectiva se concretiza.

Mary Daly, presidente do Federal Reserve Bank de São Francisco e colega de Collins, disse em entrevista ao Jornal de Wall Street esta semana que um ajuste de taxa de um quarto de ponto ou meio ponto seria possível na próxima reunião, sugerindo que pode ser uma boa ideia desacelerar.

“Quando você está sendo seriamente dependente de dados, fazê-lo em etapas mais graduais lhe dá a capacidade de responder às informações recebidas e explicar esses atrasos”, disse ela. A Sra. Daly não tem um voto político este ano.

Raphael Bostic, presidente do Federal Reserve Bank de Atlanta e também não votante em 2023, disse em uma conferência na semana passada que um movimento de meio ou três quartos de ponto poderia estar sobre a mesa, explicando que ele estava “muito aberto a ambos” dependendo nos dados recebidos.

Mas as autoridades do Fed também enfatizaram que sua luta contra a inflação ainda não acabou e que é importante que os investidores entendam isso, porque as mudanças nas políticas acabam influenciando a economia real por meio dos mercados financeiros.

Eles enfatizaram repetidamente que a chave para combater a inflação está em manter as taxas altas por um período sustentado, não em continuar a ajustá-las rapidamente.

“Realmente passamos para a segunda fase do nosso trabalho: a primeira fase era sobre sermos agressivos”, disse Collins na quarta-feira. “Agora que estamos em território restritivo, continuo acreditando que o que considero movimentos ‘judiciosos’ são o caminho certo para chegar lá.”

Ben Casselman contribuiu com relatórios.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *