Os caóticos anos finais de uma clássica varejista americana

O fim de uma era pode estar chegando: Bed Bath & Beyond (BBBY), que já foi um dos varejistas de móveis domésticos mais queridos dos Estados Unidos, é supostamente de olho em um pedido de falência nas próximas semanas.

Desde o começo simples até se tornar um titã do varejo nacional que vendia de tudo, de cafeteiras a doces, a jornada de mais de 50 anos da empresa foi aventureira e caótica.

Aqui está uma olhada nos anos que antecederam seu atual estado de quase morte.

Os bons velhos tempos

Os fundadores Leonard Feinstein e Warren Eisenberg trabalharam originalmente na Arlans, uma rede varejista de descontos, mas acabaram descobrindo a necessidade de persianas de nicho que atendem melhor os compradores.

Em 1971, abriram o primeira loja “Bed ‘n Bath” apenas para roupas de cama em Springfield, Nova Jersey. A aposta deles foi acertada: o década de 1980 trouxe um aumento no consumismo, a deflação de preços impulsionada pelo Walmart e uma nova economia de varejo que levou a negócios em expansão nos subúrbios da América para grandes varejistas. A popularidade ajudou a Bed n ‘Bath a se expandir para fora de seu estado natal, Nova Jersey, com mais produtos e, em 1987, adicionou o rótulo “além” ao nome corporativo.

Bed Bath & Beyond foi o clássico matador de categoria das décadas de 1980 e 1990, semelhante à extinta Toys “R” Us. Os matadores de categoria representavam uma nova onda de superlojas que apresentavam estoques altos e preços baixos em sua categoria específica, como artigos domésticos. Os clientes têm uma gama mais ampla de mercadorias para navegar do que as empresas menores e mais locais.

Em seu auge, Bed Bath & Beyond apresentava preços baixo o suficiente ao longo do ano para que os eventos de vendas não fossem mais dignos de um calendário para os clientes. Não exigia uma campanha publicitária de um milhão de dólares para atrair compradores – apenas o grandes cupons azuis no correio tradicional com o qual os clientes se familiarizaram.

A empresa abriu o capital em junho de 1992, inicialmente negociado em torno de $ 1. vendas cruzadas $ 1 bilhão em 1998. A empresa superou as recessões e manteve as vendas em alta à medida que mais famílias se formavam nos Estados Unidos.

Logo, os cupons de papel com os quais a Bed Bath & Beyond prosperou tornaram-se antigos à medida que mais americanos passaram a fazer compras online no início dos anos 2000, permitindo que os clientes comparassem preços com outras lojas e usassem cupons digitalmente. A Bed Bath & Beyond estava atrasada para esse boom da internet, que foi pioneiro por concorrentes como a Target (TGT) e Amazônia (AMZN).

Após o início do novo milênio, a empresa parecia resistente à nova era do varejo em constante evolução.

Steven Temares, que começou na empresa em 1992 como advogado imobiliário, tornou-se CEO em 2003 e não renunciou ao cargo até 2019. Os fundadores da empresa permaneceram como presidentes do conselho. E outros no conselho tinham experiência esparsa em varejo e tecnologia. Ao mesmo tempo, os lucros foram atingidos pelos rivais online, mas isso não impediu a Bed Bath & Beyond de abrindo mais lojas com abandono imprudente.

O pico

Os bons dias para Bed Bath & Beyond rapidamente se tornaram os bons velhos tempos. Depois que a ação atingiu a máxima histórica de US$ 70 por ação em janeiro de 2014, seguiu-se um período volátil até março de 2015, e as ações caíram abaixo de $ 40 por ação no segundo semestre de 2016 em meio à queda nas vendas.

Em 2019, crescimento de receita trimestral ano a ano começou a chegar consistentemente em negativo. Em 9 de outubro de 2019, a empresa contratou Mark Tritton, ex-chefe de merchandising da Target, como CEO. o estoque disparou 21% naquele dia na esperança de uma grande reviravolta.

Tritton ganhou elogios iniciais em Wall Street por seus esforços para fechar lojas com baixo desempenho, cortar despesas, revisar o sortimento de mercadorias e renovar a aparência das lojas. E os resultados da empresa começaram a melhorar, aumentando a esperança de que a Tritton conseguiria uma reviravolta no varejo para sempre.

Em seguida, ocorreu a pandemia de COVID-19 e as lojas de varejo foram fechadas em todo o país devido a problemas de saúde.

As vendas de comércio eletrônico mais altas durante a pandemia mantiveram a Bed Bath & Beyond à tona, mas ainda atrasado atrás de rivais como a Target, já que esta última vendia comida. Enquanto isso, varejistas on-line de móveis domésticos, como a Wayfair (C) explodiu.

Com a reabertura da economia dos EUA, os fiéis da Bed Bath & Beyond voltaram às lojas apenas para descobrir que suas marcas favoritas foram removidas. Em seu lugar, havia uma avalanche de marcas próprias da Tritton, projetadas para aumentar os lucros. As lojas também estavam em desordem geral, já que todas as mercadorias antigas da Tritton que não queriam mais vender estavam com grandes descontos.

A ação caiu abaixo de $ 4 por ação em abril de 2020, mas saltou em 2021 quando as restrições do COVID foram suspensas e novos comerciantes de varejo se acumularam em várias ações individuais, incluindo $BBBY. Tritton apresentou um plano de resgate pós-pandêmico de fechar lojas de baixo desempenho e reformar outras enquanto discutindo que $BBBY era uma ação dinâmica em oposição a uma mesma ação.

“Os clientes podem se imaginar em suas próprias casas, em vez de comprar na prateleira e tentar resolver isso mais tarde”, disse Tritton Yahoo Finanças em uma entrevista em julho de 2021. “Acho que as pessoas estão com tanta fome de olhar, tocar e sentir e meio que apenas vagar e encontrar coisas na loja, e nós realmente queríamos aproveitar isso.”

No entanto, acréscimos à experiência de compra – incluindo cafeterias, um novo aplicativo, compre e digitalize e mais experimentação de produtos pelo cliente na loja – não conseguiram reverter a tendência de vendas cada vez mais lentas.

Estamos nos últimos dias’

Em março de 2022, as ações $BBBY mostraram sinais de vida mais uma vez depois que o investidor ativista e a GameStop (EMG) o presidente Ryan Cohen fez uma 9,8% participação na empresa e presenteou a empresa com um roteiro para restaurar se à credibilidade.

Redditors de r/wallstreetbets aclamaram Cohen como “o rei meme que reinará por 1.000 anos“, e as ações subiram para $ 27,23 antes de continuar sua tendência de queda de anos. Mais tarde, em 2022, as ações da Bed Bath & Beyond dispararam, causando um short squeeze: em 16 de agosto, as ações dispararam quase 70%.

Os ganhos mostraram uma realidade diferente. No final de junho, a Bed Bath & Beyond demitiu a Tritton e encerrou seu segundo trimestre com apenas US$ 107 milhões em caixa, após um prejuízo trimestral de US$ 224 milhões em seus lucros operacionais ajustados.

“Estamos olhando para uma situação em que esta empresa provavelmente não existirá”, disse o diretor-gerente da Loop Capital, Anthony Chukumba. Yahoo Finanças Ao vivo 29 de junho de 2022. “Poderíamos estar falando de meses neste momento. Estamos nos últimos dias. Esses resultados foram um incêndio no lixo. Não há outra maneira de colocar isso.”

Pessoas saem de uma loja Bed Bath & Beyond no bairro de Manhattan, em Nova York, em 27 de janeiro de 2021. (Foto: REUTERS/Carlo Allegri)

Pessoas saem de uma loja Bed Bath & Beyond no bairro de Manhattan, em Nova York, em 27 de janeiro de 2021. (Foto: REUTERS/Carlo Allegri)

Em julho de 2022, as ações atingiram uma baixa recorde na época com perdas crescentes e perspectivas sombrias.

Um especialista em varejo disse que a liquidez da empresa era um “principal preocupação.”

“A Bed Bath & Beyond está em um mundo de mágoas porque eles gastaram uma enorme quantidade de dinheiro disponível, seus negócios não têm impulso para frente e agora, como todos sabemos, eles têm uma enorme lacuna de liderança que terão que preencher”, Mark Cohen, professor de estudos de varejo da Universidade de Columbia e ex-CEO da Sears Canada, disse Yahoo Finanças Viva em julho de 2022.

A Bed Bath & Beyond não parecia afetada pelas preocupações de Wall Street.

“Temos uma linha de crédito rotativo baseada em ativos de US$ 1 bilhão”, disse Eric Mangan, porta-voz da Bed Bath & Beyond. Yahoo Finanças na época (Mangan deixou Bed Bath & Beyond no final de 2022). “Além disso, já tomamos medidas em muitas frentes – incluindo uma redução de pelo menos $ 100 milhões de capex em relação ao plano original da empresa. Medidas adicionais estão em andamento, incluindo o gerenciamento de nossa taxa de execução de despesas e ações para direcionar o tráfego e as vendas.”

Tchau, BBBY?

No local, as lojas davam sinais de uma possível falência ou uma grande reestruturação.

Quando Brian Sozzi, do Yahoo Finance, visitou duas lojas Bed Bath & Beyond em agosto, ele encontrou uma pilha bagunçada e intocada de produtos com desconto e liquidação. Havia um excesso de estoque de mercadorias que os clientes não queriam e prateleiras desertas para produtos sazonais de alta demanda, como itens de volta às aulas.

Em setembro, a empresa anunciou seu plano de fechar 150 persianas. Em 26 de outubro de 2022, a conselheira Sue Gove tornou-se CEO.

“Foi valente que eles tentassem implementar um plano de recuperação”, disse o CEO da Macco, Drew McManigle contou Yahoo Finanças ao vivo. “Eles chegaram tarde. Não era profundo o suficiente ou longe o suficiente. Por exemplo, eles fechariam 21% de suas lojas, o que simplesmente não é suficiente.”

Alegações de um “bombear e descartar” esquema e uma ação movida por um acionista acusaram Ryan Cohen e o CFO da empresa de irregularidades, o que prejudicou ainda mais as ações. A tragédia também atingiu a empresa com o falecimento do CFO Gustavo Arnal por um suposto suicídio em um prédio da cidade de Nova York.

Perto do final de 2022, a Bed Bath & Beyond acumulou mais de US$ 1 bilhão em dívidas e perdas. Eles reembolsaram $ 123 milhões em estoque – e o estoque continuou afundando.

As ações da Bed Bath & Beyond fecharam a US$ 1,30 em 1º de janeiro. 6, a menor desde o início dos anos 1990, quando a empresa apresentou um possível pedido de falência após uma temporada de férias brutal.

“A empresa continua a considerar todas as alternativas estratégicas, incluindo reestruturar ou refinanciar sua dívida, buscar dívida adicional ou capital social, reduzir ou atrasar as atividades comerciais e iniciativas estratégicas da empresa ou vender ativos, outras transações estratégicas e/ou outras medidas, incluindo obter alívio sob o Código de Falências dos Estados Unidos”, disse a Bed Bath & Beyond em um declaração.

“Essas medidas podem não ser bem-sucedidas.”

Tanya é repórter de dados do Yahoo Finance. Siga-a no Twitter @tanyakaushal00.

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